写在前面

投资有风险，理财需谨慎

本文仅记录个人投资理财观点和过程，不构成任何投资建议

投资理财的基本方式

分类

话不多说，直接上表

方式	货币基金	债券	基金	ETF	个股
平均预期年化	1-2%	1.5-5%	2-20%	5-20%	5-30%
风险	几乎为零	极低	较低 - 较高	中等 - 偏高	较高
例子	余额宝	国债逆回购	支付宝基金

一个判断理财方式是否有风险的很好的例子就是对比“通货膨胀率”，现在的通胀率大概在2-3%之间。小于这个数值的理财方式（货币基金/国债）均可以认为没有风险。所以，这句话的意思就是“没有风险的理财方式一定跑不赢通胀”
货币基金的最主要代表就是余额宝里面的东西，一般年化在1.5%，你也能看到每天都有正增长。零风险，但是跑不赢通胀。
债券分为两种，一种是企业债券，一种是国债（其实学名应该叫“国债逆回购”）。
- 前者的利率会稍微高一点，一般也不会暴雷，除了极端情况（比如恒大）。
- 后者的担保主体是国家，虽然名义上也有风险，但基本直接忽略。
- 国债逆回购：一些企业/资本手里有国债，他们把国债当作抵押物向你借钱，到期后还你本金+利息。一般国债逆回购利率跟余额宝一致（1.5%左右），但是在节假日前，一些资本可能需要大量现金来做活动等急用钱，所以这时候会有短期的高利率国债逆回购（持续3-4天的4-10%年化利率的产品），一定要抓住机会！
基金的分类非常多，基金的本质就是“雇一个基金经理帮你打理你手里的钱”，然后你每年交他一定的管理费。最常见的基金购买方式就是支付宝，但是管理费、申购费等等是真的高。基金可以有如下几种分类：
- 主动和被动：主动基金由基金经理自己的偏好和分析调节仓位，所以管理费通常较高；被动基金是跟踪某一指数的基金（下文介绍指数），管理费较低
- 债基和股基：债基指债券占比80%以上的基金，不过一般常见的债基里债券占比都在95%以上；股基反之；中间的叫混合型基金
股票最初创立的目的其实是为了分红，比如你有公司20%股份，公司挣了钱就要分你一部分
- 现在炒股不一样的，比如贪狼咖啡公司股票1元1股，你花了100元买了100股（100股称作“一手”，市场必须以百倍数交易）。后来这个股票涨到了1.5元1股，那你手上的股就值150元。当你某时候要用钱了就把他卖掉，你就收获了四十多元（没错，有手续费）
- 但是，一个公司的股票涨跌极难预测！所有下面要介绍一个新的东西——指数。

指数

什么是指数

指数约等于“一揽子股票”，按照市值等数据，将一堆具有相同属性的一堆股票加权，可以一定程度上反映出市场的总体变化和行情。比如：

指数	股市	范围	成分	行情
沪深300	A股（中）	市值前300	所有	中国头部公司
中证500	A股（中）	第301-800	所有	中国中型企业
标普500	美股	市值前500	所有	美国整体经济
纳斯达克	美股	市值前100	科技公司	美国头部科技企业
恒生指数	港股	应该是100	所有	港股头部公司
日经225	日本	市值前225	所有	日本整体经济

注：由于美股最牛的七姐妹都是科技公司，所以纳斯达克和标普的持仓非常接近，前几家持仓占比很高的公司都是一样的

指数的分类

宽基指数：涵盖范围很大，所有行业都有，反应整个国家、地区的整体股市情况。上面提到的大部分都是宽基
行业指数：聚焦某一个行业的指数，比如光伏指数、中证新能、恒生消费/科技、中证白酒、上证消费、中概互联网50、创业板指等等
- 注：虽然按理说纳斯达克100也是行业指数，但是由于其体量大且和标普接近，能反映美国整体经济，所以也可以认为是宽基
为什么宽基指数比行业指数更适合新手？
- 判断难易程度：判断中国未来3年5年经济发展状况相对容易，但是中国半导体一定会涨吗？光伏一定优秀吗？
- 个人对行业的了解真不一定很深

说个幽默的，媒体天天搁哪日本经济这不行那不行的，从内到外赢赢赢，日经225从2013年开始每年稳步上涨连续12年了。买日经225的逻辑就是“押注日本的经济复苏”。

反观（划掉）

指数的优势

指数的优势在哪？为什么要买指数而不是个股？

一个公司可能暴雷导致股价崩盘，但是一整个行业或者市场行情会有更多的对冲，让他相对波动小很多。这对于普通投资者而言持有体验会好很多
- 21年前后恒大事件爆发，恒大股票跌了86%，但同时房地产行业相关指数只跌了50%左右
- 上面那个属于极端例子，也有近几年房地产整体也不怎么景气的原因
个人对一家公司很难有详细的判断，未来会如何发展——你连财报都没完整的看过！可以比较一下下面几个判断的容易程度
- 个股：“百度”未来五年的发展情况
- 行业指数：中国互联网企业未来五年的发展情况
- 宽基指数：中国经济未来五年的发展情况
投资美股港股的门槛比较高，要投个股一般都是大A。而就A股这个成立才30年的东西，真心不建议个股：情绪化、非理性、讲故事充斥着整个市场，而不具有真的经济逻辑。只能波段，不能价值投资。
- 波段是指行情随时间波动较大，需要合理考虑买入、卖出时间，一般长的3-5年，短的几个月为一个周期

价值投资

什么是价值投资

价值投资就是专注于投资那些有合理的增长逻辑、长期能稳定运行不容易塌的（指数）组合中。不是追热点、不是赌行情，就是把钱拆成几份，扔进几个 “不会死的标的” 里，按月定投，然后等时间给答案。
复利是最恐怖的赚钱工具，不要追求30%、50%的不合理年化，这样你赚的钱总有一天会亏回去。“每年10%的年化慢慢等待，就是变富最好的工具，但是他们都不愿意等待，所以我成为了世界首富。”——巴菲特
“我是一个风险厌恶的投资者，我不会去让自己承受太大的风险，因为君子不立危墙之下。所以我不会去碰个股，不会去碰短期涨幅过快的板块，追求的核心理念是持续盈利而非短期暴富，并且学会享受时间带来的价值而不是让自己每天操作都累得要死……这个是基于风险控制和分散资金投资所带来的决定。”——公众号“FIRE投研”（欢迎关注）

如何投资

这里要介绍一个东西：什么是ETF（可以点进去看看up主水母财经的介绍，想买ETF一定要“免5”）

一句话总结：ETF本质是一个工具，一个用来买指数的工具。比如买中证新能就要买对应的新能源ETF。一个指数会有很多个对应的ETF，是不同公司开的，不会有特别大的差别，建议买资金多的、流动性大的、溢价低的。

ETF分为场内和场外，场外ETF其实就是基金，是T+2的交易方式（操作买入卖出两天后才给你结算），交易不及时而且手续费奇高。场内ETF可以在同花顺等第三方平台交易，实时买入卖出，手续费低。

为什么不推荐主动基金？因为我需要让我的仓位完全可控，符合我自己的投资逻辑。而基金经理会有自己的偏好、投资逻辑，我不能完全知道他投了什么（仓位更新不及时）。此外主动基金不一定跑得过指数，详情可参考巴菲特的十年赌约。
为什么要买场内而非场外？这个在上面ETF的介绍视频中也有提到，也可以参考这个

定投

定投是指不在一次把资金全部梭哈进去，而是把子弹分成多份，每隔一定时间（半个月、一个月）或者当市场有合适的机会时，投入一定的资金。

定投用时间成本分摊风险。你不能保证你买入点一定是最低点，万一一旦买在山顶就崩了。定投也不能保证，但是他能让你的买入成本由时间分摊，对冲掉一部分波动风险——虽然不会是谷底，但一定不会太贵。

常见的定投方法：

固定定投：比如每月月初固定投入一笔资金。好处是方便，操作简单
雷牛牛研发的4%定投法：其实说白了就是当每次指数跌了一个比较大的比例之后就买入。但是个人认为估值对于部分增长逻辑很硬的股票并不适用，比如纳指、标普。价值投资不需要过分关注估值。

我的投资逻辑

我跟公众号FIRE投研的投资逻辑差不多，先看看他的

我的投资逻辑差不多，但是第一年我打算引入一定的债券来稳仓，如果26年底发现其他收益良好、债券收益较一般可能会考虑放弃。

此外，由于个人不是特别想投资过多黄金，但是为了考虑到大宗商品本身对冲通胀风险的属性，以及市面上没有比黄金优越较多的大宗商品（原油、豆粕等），所以打算小量配置。

给自己的仓位剩了15%左右用来做一些波段，投一些行业ETF，目前投了2-3个。

理财记录与复盘

2025年

时间	债券	红利低波	现金流	黄金	纳斯达克	恒生科技	恒生消费	生物医药
11月	16%	16%	14%	18%	15%	7%	10%	5%

2025-11 复盘

刚建仓的时候有点控制不住，看到光伏跌了一天就进去了，但实际上一般一跌就会跌好多天，而且当天实际上是由于开盘价比较高。被套了，好在仓位很少，到了-10%的止损点就割了清仓。这也是11月没有较好盈利的主要原因
黄金由于一股在9r左右（大概是金价现价的百分之一），所以一手就是900多，鉴于目前还在建仓期所以仓位有点高。日后几个月内不会再投黄金，让它仓位控制在5-10%之间。
恒生科技、恒生消费、生物医药是用来做波段的，主要看好前面两个，加起来仓位在22%左右，还行。个人对于波段的选择逻辑如下，此处参考B站up主船长ETF基金：
1. 回撤幅度大于50%（当前股价在上一次最高点的一半以下）
2. 回撤时间大于2年
3. 30周线上穿60周线
投资恒生科技一部分是因为我所在群里有一位“大佬”给出了指导意见hh，而且也符合上面说的三条。
11月整体行情很差，大部分人都亏了很多。如果我要是没有入光伏那应该能挣不少hh，可惜没有如果，现在应该基本是不亏不赚。